Potem ko je Wall Street na tedenski ravni pridobival petkrat v nizu, so se tokrat nad njim zgrnili nekateri temni oblaki. Začelo se je v torek, ko je bila objavljena letna inflacija na ravni potrošnikov (indeks CPI). Ta je bila s 3,1 odstotka višja od napovedi, Dow Jones pa je posledično izgubil 1,35 odstotka, kar je največ v skoraj letu dni. V petek je sledil nov udarec: indeks cen proizvajalcev (PPI) je januarja glede na december porasel za 0,3 odstotka, precej več od pričakovanj ekonomistov (0,1). Jedrni PPI (brez cen hrane in energentov) se je zvišal za pol odstotka, občutno več od napovedi (0,1). Obvezniški trg se je takoj odzval na te podatke, zahtevana donosnost 10-letne ameriške obveznice je prvič letos presegla 4,3 odstotka, pri dveletni obveznici je šla donosnost na 4,7 odstotka.

Vrednost maloprodaje slabša od pričakovanj
Oba inflacijska podatka seveda ne govorita v prid skorajšnjemu začetku zniževanja obrestnih mer v ZDA, je pa zato v četrtek drugače izzvenela objava ameriške januarske maloprodaje. Ta je zdrsnila za 0,8 odstotka, hkrati so statistiki navzdol popravili tudi decembrski podatek (rast ni bila 0,6-odstotna, ampak 0,4-odstotna). Da potrošniki ob visokih obrestnih merah morda vendarle niso več v tako dobri kondiciji, je za delniške trge pravzaprav dobra novica, saj to povečuje verjetnost, da se bo Fed lažje odločil za prvo znižanje obrestne mere. Trenutno je verjetnost, da se bo to zgodilo že na majskem sestanku, približno 40-odstotna. Newyorški delniški indeks S & P 500, ki je prejšnji teden prvič v zgodovini presegel mejo 5000 točk, je v zadnjem tednu izgubil odstotek vrednosti.

Fed ne bo tako hitro nižal obresti
"Zgodovinski skok nad 5000 je odražal odpornost in prilagodljivost trgov v obdobju hitrih monetarnih sprememb. Ta znamenja zaupanja in optimizma prihajajo v času, ko se trgi premikajo od recesijskih strahov k bolj svetlečim ekonomskim obetom, kar je bil tudi vzrok za približno 20-odstotno rast od novembra. Mejnik tudi simbolizira moč in optimizem v ameriško ekonomijo, nakazuje pa tudi na potrebo boljše diverzifikacije zunaj prevladujočega tehnološkega sektorja. Še vedno je treba biti pozoren, saj Fed najverjetneje ne bo tako hitro nižal obrestnih mer, kot to trenutno pričakujejo vlagatelji, predvsem zaradi vztrajne inflacije. To bi lahko sprožilo popravek na trgih. Trenutna vrednotenja namreč odražajo skorajšnji rez obrestnih mer. Svetovno gledano, pa smo v obdobju precejšnje negotovosti, kar prinaša tudi priložnosti za diverzifikacijo naložb, s poudarkom na prepoznavanju mednarodnih priložnosti za rast," nam je povedal Mihajlo Todurov iz družbe SmartMoney Solutions.

Buffettov holding odprodal manjši del pozicije v Applu
Applove delnice so v zadnjem tednu izgubile več kot tri odstotke, v določeni meri tudi zaradi novice, da je sklad Georgea Sorosa odprodal še zadnje svoje Applove delnice (prav tako se je "poslovil" od podjetja Snap), Berkshire Hathaway, finančni holding milijarderja Warrena Buffetta, pa je v Applu zmanjšal svoj delež. V zadnjih lanskih treh mesecih je namreč odprodal približno odstotek vseh svojih Applovih delnic, kar pomeni 10 milijonov delnic. Portfelj tega finančnega holdinga je trenutno vreden 350 milijard dolarjev, Applove delnice (holding jih ima v lasti zdaj 905 milijonov) so po deležu na drugem mestu. Buffett, ki se je dolgo otepal tehnoloških delnic, je v Apple začel vlagati leta 2016, Buffett pa je večkrat javno pohvalil prvega moža Appla Tima Cooka. Da je zdaj prodal 10 milijonov Applovih delnic, je vendarle majhno presenečenje, sploh je Buffett znan po svoji dolgoročni naravnanosti. Znana je njegova teza, da je treba posamezno delnico držati vsaj deset let.

Pomisleki ob divji rasti delnic Nvidie
Apple sicer že nekaj časa ne dosega več takšne rasti kot nekoč, v zadnjem četrtletju so prihodki sicer porasli za dva odstotka, a so prej nazadovali štiri četrtletja zapored, kar je vsekakor "nespodobno" za podjetje, ki ga borza vrednoti na skoraj tri bilijone dolarjev. Novi Apple pa medtem postaja Nvidia, ob njeni divji rasti je tudi vse več pomislekov. Gibanje delnic tega proizvajalca čipov je zelo podobno gibanju delnic Cisca, tehnološkemu podjetju, ki je bilo leta 2000, na vrhuncu norije pikakom podjetij, s 500 milijardami dolarjev celo najvrednejše podjetje na svetu, danes, 24 let pozneje, pa so delnice še vedno cenejše kot takrat. Vlagatelji, ki danes kupujejo Nvidiine delnice, seveda računajo na drugačen scenarij in očitno verjamejo, da ima tudi ob tako napihnjeni tržni vrednosti Nvidia (z 1,8 bilijona dolarjev je podjetje vredno več kot celotna borza v Hongkongu) še vedno potencial za nadaljnjo rast. Delni odgovor na to vprašanje bo znan v sredo, ko bo Nvidia objavila poslovne rezultate zadnjega četrtletja.

Bitcoin se je učvrstil nad 50 tisoč dolarji
Cene nafte so se povzpele najvišje po novembru, zlato se je vendarle obdržalo nad 2000 dolarji, čeprav se Fedovo prvo nižanje obresti odmika. Bitcoin ima za seboj teden, v katerem je zelo gladko opravil s pomembno psihološko mejo 50 tisoč dolarjev. Glavno gibalo rasti ostajajo visoki prilivi v novonastale ameriške ETF-sklade na promptno ceno bitcoina. Posledično so se močno podražile tudi delnice podjetij, ki so tako ali drugače povezane s kriptoindustrijo. Delnice menjalnice Coinbase so na primer v zadnjem tednu poskočile za skoraj 30 odstotkov, kar je predvsem posledica objave, da je imelo podjetje v zadnjem lanskem četrtletju 273 milijonov dolarjev dobička. Gre za prvi dobiček v zadnjih dveh letih. Prihodki so se povzpeli na 905 milijonov dolarjev, kar je skoraj 50 odstotkov več kot v istem četrtletju 2022.