Predvsem analitiki pri banki Morgan Stanley so glasni pri napovedi, da se bo trend v kratkem obrnil: "Ne moremo se pridružiti trenutnemu optimizmu in se kar sprijazniti z dejstvi, ki podpirajo pozitiven trend. Le če se bo gospodarska rast v drugi polovici leta okrepila, kot trenutno pričakujejo trgi, ima bikovski trend zdrave temelje. V nasprotnem primeru lahko vlagatelji pričakujejo kruto streznitev, sploh glede na vse večje tveganje, ki se mu izpostavljajo," so zapisali v sporočilu za stranke in hkrati priznali, da se njihovi modeli letos za zdaj niso izkazali. A vseeno ne spreminjajo svojih pogledov.

Upoštevati je treba, da bodo obresti ostale na visokih ravneh
Že pred dnevi je analitik Michael Wilson iz omenjene banke poudaril, da (čeprav se je newyorški indeks S & P 500 od oktobrskega dna odbil za 20 odstotkov) trenutno ne moremo govoriti o bikovskem trendu in da utegne Fed kmalu spet prebuditi medveda, ki velja za simbol črnogledosti. Pri trgovanju se je treba predvsem izogibati podjetjem, ki imajo visok finančni vzvod, saj bodo obrestne mere ostale na visokih ravneh. Kupovati je treba defenzivne in ne ciklične delnice in raje delnice iz sektorja potrošniških dobrin in zdravstvene nege kot pa iz sektorja tehnologije in diskrecijskih potrošnih dobrin.

Opcijski trgi: bodo vlagatelji podaljšali svoje bikovske stave?
V petek, ko so bili vlagatelji še malce pod vtisom junijske seje Feda (ta je po kar desetih zvišanjih v 15 mesecih obrestne mere pustil nespremenjene, a nakazal še vsaj dviga na prihodnjih sejah) so na borzi v New Yorku zapadle mesečne opcije. Večina je bila nakupnih, kar nakazuje, da vlagatelji pričakujejo nadaljnjo rast trga. Zanimivo bo videti, kako se bodo pozicionirali vlagatelji za naprej. Če ne bodo podaljšali svojih bikovskih stav, bi to lahko hitro potegnilo trg navzdol. Kot trdijo pri banki Citigroup, vlagatelji na terminskih trgih pri ameriških lastniških papirjih že od leta 2010 niso bili tako bikovski.

Veliko optimizma tudi med malimi vlagatelji
Tudi mali vlagatelji so evforični. Po podatkih AAII-ja (ameriško združenje malih vlagateljev) je bilo v tednu do 14. junija 45,2 odstotka zasebnih vlagateljev prepričanih, da bodo tečaji delnic v naslednjih šestih mesecih višje. To je najbolj bikovsko razpoloženje po novembru 2021. Na drugi strani je bilo takšnih, ki pričakujejo padec, le še 22,7 odstotka, najmanj po juliju 2021. Res presenetljivo, če vemo, da si lani v tem času nihče ni predstavljal, da bo vrh Fedovega cikla zaostrovanja obrestne mere pri obrestni meri 5,50-5,75 odstotka, kot kaže zdaj.

Buffett vse bolj dejaven na Japonskem
In kaj počnejo veliki? Sloviti milijarder Warren Buffett (no, v bistvu gre za njegov holding Berkshire Hathaway) je razkril, da je v zadnjem obdobju še okrepil svojo pozicijo v petih japonskih konglomeratih Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui & Co in Sumitomo. V povprečju ima v omenjenih podjetjih že 8,5-odstoten delež, njegov horizont pa je kot vedno dolgoročen in napoveduje, da bo delež še okrepil (vse do 9,9 odstotka). Tečaji delnic omenjenih podjetij so se letos zvišali za vsaj 30 odstotkov, rekorder je Marubeni z 62-odstotnim pribitkom. Elitni tokijski indeks Nikkei (ta vključuje delnice 225 japonskih podjetij) je letos pridobil že 28 odstotkov!